出品 | 子弹财经
作者 | 段楠楠
编辑 | 冯羽
美编 | 倩倩
审核 | 颂文
3月2日，2025年资本市场大牛股天普股份发布股票交易风险提示公告，公告显示自2025年8月22日至2026年3月2日累计上涨385.70%，公司股价已经严重偏离基本面，未来存在快速下跌的风险。
天普股价暴涨与公司实控人变更有直接关系，此前AI芯片企业中昊芯英计划获得天普股份控股权，在该消息刺激下天普股份股价接连大涨。
得益于股价持续大涨，天普股份原实控人尤建义及现实控人杨龚轶凡均挣得盆满钵满。但能否维持该股价，后续还要看中昊芯英会如何为天普股份赋能。
展开剩余89%在公司主营业务收入及利润持续下滑的背景下，AI芯片企业中昊芯英能否让天普股份扭转颓势？
1、AI芯片企业成控股股东，股价暴涨超300%2025年8月14日，汽车零部件企业天普股份发布公告，公司因筹划重大事项停牌。8月21日，天普股份公告，公司实控人尤建义及其一致行动人天普控股、天昕贸易等，拟通过协议转让与增资结合的方式完成控制权变更。
此次股权变更，股权受让方中昊芯英受让10.75%股份，自然人方东晖受让8%股份，受让价格为23.98元/股。
此后，中昊芯英、海南芯繁、方东晖向天普股份控股股东天普控股合计增资15.21亿元，增资后中昊芯英与海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权，通过股权转让和增资，天普股份控股股东变为中昊芯英，实控人也变更为中昊芯英实控人杨龚轶凡。
据悉，中昊芯英是一家2020年成立的AI芯片企业，公司专注于高端AI芯片设计研发，2023年公司设计研发的“刹那”芯片于2023年正式量产，是中国首枚量产的高性能TPU架构AI专用芯片。
在AI大规模爆发的背景下，AI芯片企业无论是业绩还是股价均表现极其亮眼。以寒武纪为例，2023年寒武纪营收和归母净利润分别为7.1亿元、-8.48亿元，2025年公司营收及归母净利润分别增长至64.97亿元、20.59亿元。公司股价也从2022年5月最低的46元/股左右最高上涨至1595元/股以上。
中昊芯英也是如此，公司营收从2022年的8169万元增长至2024年的5.98亿元。
因此，在控股股东计划变更成中昊芯英后，投资者对于中昊芯英借壳天普股份上市抱有较大期待。在此背景下，天普股份股价连续大涨。
2025年8月14日，天普股份筹划变更控股股东之前公司股价为26.62元/股，2025年12月30日，公司股价最高上涨至218.02元/股，区间最大涨幅超700%。
针对天普股份股价暴涨，上交所对天普股份发出了问询函，天普股份回应称，未来12个月中昊芯英无资产注入计划，未来36个月中昊芯英不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排，且目前中昊芯英已启动独立自主IPO，未来中昊芯英自身现有资本证券化路径与上市公司无关。
在天普股份持续不断的提示风险，近期公司股价有所回落，截至3月13日，公司股价报收114.49元/股，较巅峰期218.02元/股近乎腰斩，但较公司停牌前的26.62元/股涨幅仍超330%。
在无资本运作预期下，未来天普股份能否守住该股价，还要看中昊芯英在业务上能否为天普股份赋能。
2、原实控人获超6亿元离场，公司被立案调查面临投资者索赔风险在此次股权转让的过程中，天普股份原实控人尤建义及现实控人杨龚轶凡均挣得盆满钵满。
据悉，天普股份成立于2009年，由尤建义和妻子王国红出资成立，创立之初公司主要从事生产及销售传统燃油车的冷却、燃油、空调等系统。
后续凭借不断的研发投入，天普股份产品线日益丰富，客户群体也逐渐扩大到日产、丰田、福特等国际知名汽车厂商。
随着经营规模的扩大，天普股份也将目光投向了资本市场，并在2020年成功在上交所主板上市。
上市后，在新能源车挤压下，传统燃油车年销量逐年下滑，在此背景下，天普股份利润波动下滑，公司股价在资本市场也表现不佳。
在投资者见面会上，天普股份62岁的实控人尤建义坦言，“体力精力有限，无力推动公司转型升级，子女长期在国外不愿接班，控制权转让是出于自身情况及中小股东利益做出的决定，目的是引入有新质生产力背景的实控人，帮助公司突破发展瓶颈”。
在转让股权以前，尤建义直接控制并通过天普控股、天昕贸易和普恩投资合计控制天普股份75.00%的股份。
此次转让中昊芯英以3.46亿元受让天普股份10.75%股份，方东晖拟以2.57亿元协议受让天普股份8%股份，此次转让尤建义及其控制的企业获得超6亿元现金。
此后，中昊芯英、海南芯繁和方东晖拟向天普股份控股股东天普控股增资，分别增资6.19亿元、3.95亿元和5.07亿元，合计15.21亿元。
增资完成后，尤建义直接持股比例下降至6.71%，其在天普控股的持股比例下降至25%，折算下来尤建义仍持有天普股份19%左右股权。按公司目前市值计算该部分股权价值超28亿元。
此前，天普股份市值长期维持在25亿-30亿元左右，尤建义持股市值约为20亿元左右，算上之前套现的现金其股权增值超15亿元。
不仅是尤建义挣得盆满钵满，新实控人杨龚轶凡同样获利丰厚。如杨龚轶凡控制的中昊芯英先后斥资9.65亿元直接和间接拿下了天普股份约25.87%股权，按公司现有市值计算中昊芯英浮盈超29亿元。
在这场资本的狂欢中，天普股份让核心参与方挣得盆满钵满。但由于信披违规，天普股份恐存在被投资者索赔风险。
2026年1月9日，天普股份公告称，公司因信披违规被证监会立案调查。此前，天普股份多次公告旗下无人工智能业务计划，未与股东中昊芯英签署合作协议。
目前，由于证监会调查仍未结束，天普股份因何事而信披违规外界无从知晓。但由于被立案调查，天普股份存在被投资者索赔风险。
值得注意的是，由于前期涨幅较大，2025年12月25日至今公司股价从最高218.02元/股下跌至3月13日的114.49元/股，股价跌幅接近50%，期间大量散户在高位买入天普股份被套。后续，若被投资者索赔，或将对天普股份财务造成较大压力。
3、营收和利润双双下滑，谷歌芯片工程师成新实控人由于短期内中昊芯英不存在资产注入计划，且在36个月内不会借壳上市，因此，如何在中昊芯英帮助下扭转颓势，是天普股份目前迫切需要解决的难题。
在新能源汽车冲击下，天普股份发展并不理想。据悉，公司是一家燃油车零部件供应商，核心产品主要为汽车发动机附件系统软管及总成，该产品包含软管主体、接头与连接件、增强材料等，2024年公司来源于该领域的收入为2.91亿元，占公司主营业务收入比例为84.95%。
过去几年，新能源汽车销量占比逐年上升，燃油车销量出现下滑。在此影响下，天普股份发动机附件系统软管及总成收入不可避免出现下滑。
2018年，天普股份发动机附件系统软管及总成收入为3.23亿元，2024年公司该业务收入下降至2.91亿元。同期，该业务毛利率也从45.58%下降至37.3%。
与此同时，天普股份其他燃油车零部件产品如汽车燃油系统胶管及总成，收入也出现较大程度下滑。
在核心产品收入及毛利率下滑影响下，天普股份收入及归母净利润均出现下滑。2018年，天普股份收入及归母净利润分别为4.37亿元、1.02亿元。2024年，公司营业收入及归母净利润分别下降至3.42亿元、3307万元。
值得注意的是，在业绩持续下滑的背景下，尤建义带领下的天普股份并未推动企业转型，也未进行对外扩张。因此，天普股份几乎没有任何有息负债且资产负债率仅为6.76%。
从公司财务表现来看，确实如尤建义所说其精力有限，且子女长期在国外不愿接班，其并无太多动力推动天普股份转型。
在引入中昊芯英后，新实控人杨龚轶凡表示，将促使上市公司紧跟市场趋势和变化，从传统油车领域向新能源汽车领域拓展。
此前，控股股东天普控股便将其获得的15.21亿元增资款中的8.5亿元借给天普股份，增强其运营资金，这也是公司积极转型的信号。
但能否推动天普股份完成转型还存在较大不确定性，作为公司实控人，杨龚轶凡此前从事的工作一直是在芯片领域。在创立中昊芯英之前，其曾任甲骨文芯片研发经理、谷歌芯片研发工程师。
但芯片设计与汽车零配件业务在技术、客户、供应链层面缺乏天然协同，后续能否实践融合有待进一步印证。
且新能源汽车产业链上下游目前竞争十分激烈，几乎各个环节都有大量的企业参与，在下游主机厂大打“价格战”的背景下，上游供应商盈利能力也被蚕食。
因此，在短暂的资本狂欢过后，如何推动天普股份转型升级，是摆在中昊芯英及其实控人杨龚轶凡面前的一大难题。
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